ISBN: 978-88-8492-888-7
Pagine: 84


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Financial covenants e indicatori di performance economico-finanziaria

di L. Talarico (Ed. 2010 Pagg. 84)  edito da Edizioni Plus - Universita' di Pisa

L’argomento dei financial covenant che si affronta nel presente lavoro è tema di stretta attualità, come dimostra la crescente diffusione di tali clausole contrattuali a livello internazionale e nazionale, e di sicuro interesse per gli studiosi di discipline aziendali e giuridiche. La chiave di lettura proposta, ancora poco diffusa, è quella dell’analista d’azienda, a cui si chiede un giudizio in merito agli indicatori da richiamare nei financial covenant e ai valori-soglia degli stessi. Ciò implica, in primo luogo, una selezione di indicatori basata sulla loro capacità di segnalare la solvibilità e la solidità nel tempo dell’azienda, al fine di interpretarne l’attitudine a far fronte al servizio del debito; quindi, l’individuazione, per ogni indicatore prescelto, di una banda di valori accettabili, tale per cui qualsiasi valore al di fuori di essa comporti la “violazione del covenant”. La materia dei financial covenant, pertanto, rinnova la sfida alla ricerca di indicatori di performance ricettivi dei cambiamenti a cui le aziende sono state esposte negli ultimi decenni, idonei a catturare i caratteri salienti della gestione, capaci di suggerire fondate aspettative.

L’argomento dei financial covenant che si intende esaminare presenta vari profili di indagine e, anche per questo, manifesta numerosi elementi di interesse, offrendo stimoli di riflessione sul terreno dell’analisi economico-finanziaria, della tecnica dei finanziamenti bancari non meno che su quello del diritto civile. La chiave di lettura qui scelta induce a collocarsi nella prospettiva dell’analista d’azienda, che guarda allo strumento contrattuale per valutare in quale misura gli indicatori prescelti siano idonei a segnalare la solvibilità e la solidità dell’azienda nel tempo, ai fini di interpretarne l’attitudine a far fronte al servizio del debito. In questo senso, è la tematica dell’analisi economico-finanziaria quella su cui ci concentreremo, sia pure nei confini definiti dal particolare spazio che essa trova nella tipologia contrattuale in oggetto. In ultimo, mi sia consentito di rivolgere un particolare ringraziamento al Professor Enrico Gonnella, compagno di vita, prima anc... continua

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